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和信投顾:阶段箱体突破的有效性仍临考验

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来源:中金在线

周一深沪A股跳空高开后高走,终盘上海综指收于3170.60点,上涨79.60点;深圳成指突破万点,收于10267.70点,上涨360.84点;创业板指数收于1760.89点,上涨67.34点。K线组合中,深沪主板均创下今年新高,创业板指数未能创出新高,但也向前期高点逼进。量能方面,深沪两市再次突破万亿日成交,达到1.04万亿,市场呈现普涨特征。

对于今日沪深主板突破阶段箱体来看,我们研究认为,尽管市场量能再次放大,股指突破,但对于市场总体而言,需要关注其突破的有效性特别是上海综合指数的有效性。

从近期上海综指K线运行轨迹来看,3月4日至3月29日一个月内,上海综指始终处于2960-3130区域的箱体内震荡(深圳主板类似),今日沪指以跳空缺口上涨式突破,但从其量、价、时、空及筹码因素等角度来看,这种突破却很难持续上涨,也不排除一种行为量能的假突破。

我们至所以认为此突破需格外关注有效性,主要集于两个层面。

一是阶段内箱体筹码堆积过重。研究发现,上海与深圳成指在3月份整个箱体震荡过种中,此箱体内堆积的筹码就高数十万亿,因此尽管主板突破阶段箱体,如此之大的筹码下拉或获利盘将使得大盘难以整体表现,随时可能因相关因素影响或上行中量能配合不佳回补缺口,而出现震荡式下跌回落,进而形成突破。因此关注量能指标的演变与缺口因素的变化较为关键。同时,沪指3130点上方停留的时间也是密切观察因素之一。

二是技术指标过高。技术指标虽然在市场量能放大时出现纯化,而保持市场强势,但目前深沪两市技术指标的高位已非常明显,从深沪两市周K线随机指标来看,这一指标已纯化较多周,一旦市场量能配合不佳或基本面方面变化,就可能形成一个大阶段的技术调整走势,因此我们认为技术因素需要格外关注,防范市场量能出现不佳时,出现回落走势。

从市场资金净流入情况来看,东方财富CHOICE数据显示:当日两市主力资金净流入为110亿元,出现了一定的正值流入,与3月总体负值净流出有所变化,但从绝对值及对比前期日流出规模对比来看,正值并不明显放大,显示阶段性的一个变化。资金变动图显示3月主力资金净流出持续明显,负值连续,而4月第一个交易日显示净流入,因此观察后续变化与持续性较为关键。

总体来看,从投资策略来看,对于稳健投资者而言,虽然市场突破近期箱体上沿,但从近期箱体内堆积的筹码量能累积及周K线过高的技术指标超买来看,突破的有效性面临严峻考验,因此密切观察市场量能指标的持续情况及缺口箱体的有效得失情况,短期宜战略观望,不宜追涨为;短期投资者也仍应采取谨慎策略为宜,适量参与调整中业绩增长的品种,而参考市场总体量能的背景中,市场节奏的运用较为关键。

【特别声明】本报告由河南和信证券投资顾问股份有限公司制作。公司具有中国证监会批复的证券投资咨询业务资格资质,本报告为市场分析报告,报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料,但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。投资有风险,入市须谨慎。本报告中的信息、意见等均仅供参考之用,不构成所述佐证。