转发：普法在线 | 花费近3万购买投顾服务，炒股亏损近20万，服务费能退吗？
发布时间：
2026-07-23 16:17
来源：
上海金融学院公众号
编者按：伴随证券市场的繁荣，投顾行业发展迅速，投顾机构的投资建议是“赚钱秘籍”，还是“仅供参考”？近日，上海金融法院二审审结一起因证券投资咨询服务引发的纠纷案件，提醒广大投资者理性看待投顾宣传，准确理解服务边界，树立正确投资观念。
案情回顾
被告是一家提供证券投资咨询服务的持牌投顾机构。2021年8月，王某被该投顾机构的宣传语所吸引：“10万本金学员李哥，加入后盈利3万+”“一个涨停够吗？远远不够！案例股上演涨停潮！您把握住了吗？”
王某非常心动，很快与投顾机构签订了《软件许可使用协议》《用户服务协议》，以28,000元的价格向投顾机构购买为期半年的“xx操盘系列”服务。根据协议约定，王某可以安装、使用投顾机构旗下APP“xx操盘系列”的全部或部分功能，包括文字直播室、视频直播、观点速递、理论教学课程等。投顾机构通过APP和客服人员向投资者传播证券投资基本理论知识、投资交易技能和方法，并提供相关产品的投资建议服务。在购买服务的同时，王某还签署了《风险承受能力问卷》《风险揭示书》等，《风险揭示书》及案涉协议中均明确投顾机构提供的投资建议仅能作为一定参考，投资者仍需自主作出投资决策，并独立承担投资风险。协议中还约定了退费规则，投资者自协议生效之日（含）起5个工作日内，可以书面申请全额退费，退回全部已支付费用。超过5个工作日的，经投资者书面申请，投顾机构审批，扣除软件使用天数的许可费用及相关合理费用，退回剩余金额。
服务开通后，王某根据投顾机构提供的相关信息进行股票交易，然而实际投资结果并未如其预期，王某累计亏损金额近20万元。王某认为，首先，投顾机构只宣传盈利案例，不提示亏损案例，使其以为投顾机构可以保证盈利；其次，监管部门曾对投顾机构采取监管措施，说明其存在违规行为；再次，投顾机构在其亏损后，未提供一对一、针对性的“解套”指导服务；最后，该机构部分工作人员不具备荐股资质，存在承诺收益、违规荐股行为。基于上述理由，王某提起诉讼，要求投顾机构返还28,000元服务费。
第一，商品经营者或服务提供者通过一定媒介和形式介绍自己所推销的商品或者服务系商事主体较为普遍的做法，经核实，投顾机构宣传中所展示的盈利案例均为内部真实学员案例。虽然监管部门曾对投顾机构采取监管措施，但经核查，监管部门对投顾机构采取监管措施的检查范围，并不包括本案交易，故难以认定投顾机构对王某存在虚假宣传。
第二，根据案涉协议关于服务内容的约定，投顾机构提供的系软件使用许可、一般性投资顾问服务及投资者教育服务，其已经按约提供了相应服务，并不负有在王某亏损后针对其购买的个股提供一对一解套指导的合同义务，且相关内容仅供王某参考和学习使用，具体的个股投资、买入卖出时间等仍应由王某自主决定，合同中亦对投资风险进行了告知。此外，王某虽主张投顾机构存在承诺收益、由不具备荐股资质的人员推荐股票等行为，但未提供证据予以证明，故难以采信。
据此，上海金融法院二审判决驳回上诉，维持原判。
证券投资咨询并非“财富密码”，投资者购买投顾服务，本质上是购买信息参考、市场分析以及投资者教育服务。投资者在接受证券投资咨询服务时应保持理性判断，注意以下几点：
第一，选择正规机构，核验投顾资质。投资者在购买相关服务前，务必通过中国证券业协会“信息查询”渠道，核验机构备案信息及从业人员执业资质，仅有登记为“证券投资咨询（投资顾问）”的人员，才具有向客户提供投资建议的资格。鉴于市场中违规荐股骗局多发，对于微信群、短视频平台、直播间等渠道发布的荐股信息，投资者应提高警惕，切勿相信“稳赚不赔”“保证收益”“内幕消息”等宣传话术。
第二，仔细阅读合同条款，准确理解服务内容和风险自担原则。证券投资咨询机构通常提供案例股教学、大盘走势分析、投资者教育等服务，该类服务具有一般性、参考性和辅助性，并不当然等同于针对投资者个人持仓提供一对一的买卖点指导。投资者在签订合同前，应重点查看服务内容、服务期限、收费标准、退费规则、风险揭示等核心条款，充分理解服务内容。投资者还应认识到，即使购买投顾服务，最终买入哪只股票、投入多少资金、何时买入卖出，系由投资者本人决定，相应的投资风险和损失也应自行承担。因此，广大投资者应保持理性、审慎判断，切勿盲目跟风交易。
第三，增强风险防范意识，妥善留存证据，及时主张权利。证券投资咨询服务多通过APP、直播间、微信群、电话沟通等方式开展，相关内容往往具有即时性。一旦发生纠纷，投资者能否提供完整证据，直接影响其主张能否得到支持。投资者应妥善留存合同文本、宣传页面截图、工作人员微信聊天记录等，及时固定证据，并积极主张权利，避免因举证不能而承担不利的法律后果。
另一方面，证券投资咨询机构及其人员应当遵循诚实信用原则，勤勉、审慎地为客户提供证券投顾服务。本案亦提示证券投资咨询机构，应将合规经营贯穿业务开展全过程，切实加强从业人员管理，明确不同岗位、不同资质人员的业务边界，严格禁止无投顾资质人员以任何形式向客户作出投资建议。同时，机构还应加强对销售、客服等人员的宣传合规培训，严格审核宣传话术、营销海报、案例素材等对外宣传材料，避免存在误导性宣传和暗示收益等行为。